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大宗产品价格持续上涨 多家险企称并未重仓有关周期股

时间:2021-10-09 15:19:40|浏览:

周期板块波动加强

今年年初以来,大宗产品价格持续上涨。从供需两端来看,提供端仍在降低而需要端持续回暖。

中国物流与采购联合会最新发布的9月份大宗产品指数显示,产品提供仍在持续降低,大宗产品提供指数为99.4%,较上月回落0.1个百分点,指数三连降至近9个月以来的最低点;而市场需要持续回暖,9月份,大宗产品销售指数触底反弹,当月较上月回升2.4个百分点,升至近5个月以来的最高。

大宗产品价格持续上涨,与此相对的周期股股价也大放异彩。比如,截至昨日收盘,有色板块指数较年初上涨了约40%,钢铁板块指数大涨了50%。但从最近来看,有色、钢铁等板块都出现大幅回调,截至昨日收盘,相应板块指数较9月中旬的高点均回调超20%,短期波动较大。

尽管与大宗产品相对应的周期股今年股价表现十分亮眼,但险资对该板块的配置仍然十分小心。周期股走势强劲主要来自于大宗产品价格的疯涨,现在,这波周期已经接近顶部,并无有关标的持仓。信美相互人寿首席资金投入官徐天舒对记者表示。

大伙资产权益资金投入负责人对《证券日报》记者表示,周期股价格驱动的阶段可能已经过去,后续股价变化更多依靠于盈利的变化。尽管从长期维度看,周期股将来盈利或稳定释放,股息率不断抬升,估值存在上行空间,但在权益资产配置上,周期股并非其配置重点。

对大宗产品价格行情走势,中国物流信息中心研究员李大为剖析觉得,十月份市场仍处于年度施工旺季,抢工期现象客观存在,终端需要还将维持肯定韧性。同时从现在提供端压减产量的状况看,成效明显,预计四季度国内大宗产品市场基本面可能依旧较好,但也存在很多不确定性,比如,现在国内制造业增速有所回调,加之全球宏观经济仍具备较强的扰动性,除此之外,限产的力度会不会减弱,局部一刀切政策会不会被纠偏,缺电现象是不是能得到缓解,也将给国内大宗产品市场带来很多的不确定性。

周期板块最大特征就是周而复始的变化,多变,善变,难以把握。招商证券日前发布研究报告指出,从2021年年底开始的大宗产品主动加库存阶段可能已结束,周期板块股价表现高歌猛进的阶段也已过去。是时候考虑收成果实,秋收冬藏。

日前,监管机构也对银行保险资金违规参与大宗产品资金投入炒作进行了警示。银保监会日前印发《关于服务煤电行业正常生产和产品市场有序流通保障经济平稳运行有关事情的公告》指出,要严防银行保险资金影响产品市场正常秩序。严禁借助银行保险资金违规参与煤炭、钢铁、有色金属等大宗产品投机炒作,严禁银行保险资金违规流入股市、债市、期市等。

探寻结构性机会

事实上,进入今年下半年以来,险资权益资产配置整体都有所下调。依据银保监会最新统计数据,截至8月底,险资的股票和证券资金投入基金余额约为2.72万亿元,较6月底降低了2.3%,股票和证券资金投入基金占资金运用余额的比率较6月底降低了0.4个百分点。

对此,多家险企资金投入负责人表示,今年上半年险资在权益市场获得了较好的资金投入收益,有兑现部分浮盈确保收益率的安排。同时,目前主要发达市场国家超宽松宏观政策退出重压加强,全球经济金融面临的不确定性显著增加,个股层面,部分板块上半年涨幅较大,也存在回调风险,因此,险资权益资金投入愈加小心,愈加重视探寻结构性机会。

太平资产徐钢等觉得,险资应坚守资金投入理念和风格。在资本市场,险企资金投入股票要从长期资金投入和价值资金投入出发,要做成熟的机构资金投入者,做市场的稳定器,坚持发挥长期资金优势,以大盘蓝筹股为主要标的,以大额买卖为主要方法,以追求资金投入标的价值成长为目的,要防止散户化的资金投入方法,成为资本市场的长期资金和压舱石。

在如此的首要条件下,险资积极探寻结构性机会。比如,目前消费板块经历了较长期的调整,从行业视角来看,消费行业角逐格局相对稳定,长期维持高盈利能力,合适中长期资金投入,因此,大家觉得,目前其配置价值得以提高,会逐步布局。某大型保险资管机构负责权益资金投入的副总裁对记者表示。一方面,消费行业顾客黏性较高,叠加下游需要稳定、与经济周期有关性较低,因此其稳定性较高。另一方面,消费企业的竞争优势主要由商品竞争优势决定,后者是公司难以被撼动的护城河,一旦角逐优势确定,企业积累的角逐优势会不断加固,决定了行业出色公司将维持高盈利能力,稳定性强,合适中长期资金投入。

大伙资产权益资金投入负责人表示,长期被看好且景气度高的半导体、光伏、新能源车等主赛道板块,依旧是其重点布局的板块。同时,在主赛道以外,在中国从制造大国逐步升级为制造强国的过程中,有不少制造业隐形冠军,公司会高度关注并积极布局。

进入十月份,大宗产品价格是不是还将持续涨声一片?与其对应的周期股股价又将怎么样演绎?日前,多家保险机构负责人对《证券日报》记者表示,大宗产品价格行情走势不确定性原因较多,现在并未重仓大宗产品对应的煤炭、钢铁、有色等周期板块股票。

综合多方看法来看,险资小心对待大宗产品对应的周期股主要有两方面缘由,一是此轮周期股股价上涨主如果受大宗产品价格疯涨的驱动,而将来的价格行情走势具备较大的不确定性;二是从险资属性和配置偏好来看,其愈加重视长期收益和稳定收益,愈加喜爱具备稳定增长性的资金投入标的。

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